聯(lián)合證券：醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤?/h1>
發(fā)布時間：2008/11/14 17:15:15
【醫(yī)藥行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】
1. 措施與醫(yī)改要求保持一致性：此次“國十條”中關(guān)于“加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策與10月14日出臺的醫(yī)改方案征求意見稿中的相關(guān)要求是一致的。在醫(yī)改方案中要求了進一步完善醫(yī)療服務(wù)體系，大力發(fā)展農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系和完善以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，同時將健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系作為近期工作的重點。
2. 體現(xiàn)中央農(nóng)村改革發(fā)展精神，加快和推動醫(yī)改進程：此次國務(wù)院將“加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”政策單獨提出來，也體現(xiàn)了中共十七屆三中全會提出的關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展的精神。加強醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，提高人民健康水平是農(nóng)村改革的重點之一。我們認為政府近期就將會啟動一系列加大農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的措施，首先可能會加強農(nóng)村基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施的建設(shè)，改善農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)的軟硬件水平。而且農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的率先啟動也必將加快和推動整個醫(yī)療體制改革的進程。
3. 醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妫?/strong>衛(wèi)生部財務(wù)規(guī)劃司司長趙自林2008年7月曾表示，中央將于2009年安排近27億元中央專項投資支持縣、鄉(xiāng)、村農(nóng)村三級衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們認為在國務(wù)院十條擴大內(nèi)需措施出臺后，投入的資金肯定會更多。農(nóng)村基礎(chǔ)衛(wèi)生醫(yī)療體系的建設(shè)，最直接有效的方法就是加大和改善基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施，增加醫(yī)療設(shè)備和基層醫(yī)務(wù)人員，因此必將刺激對中低端醫(yī)療器械需求。在國內(nèi)中低端醫(yī)療設(shè)備市場，國產(chǎn)設(shè)備具有比較明顯的性價比優(yōu)勢。尤其是具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢的相關(guān)的上市公司：萬東醫(yī)療(600055)，新華醫(yī)療(600587)，魚躍醫(yī)療(002223)，科華生物(002022)等或?qū)⑹芤嬗谥械投酸t(yī)療器械市場的擴容。
4. 醫(yī)療改革已經(jīng)陸續(xù)啟動，行業(yè)將步入新的發(fā)展期：雖然醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的方案還處于征求意見的階段，但醫(yī)改的進程并沒有停滯，部分地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開展了相關(guān)的探索與嘗試。目前深圳、韶關(guān)、湛江3市已經(jīng)開始對公立醫(yī)院的“以藥養(yǎng)醫(yī)”政策進行嘗試性改革,取消公立醫(yī)院15%的藥價加成。我們認為后續(xù)將會有一些列醫(yī)改的相關(guān)的措施出臺，醫(yī)改將會對產(chǎn)業(yè)的格局產(chǎn)生影響，或?qū)⑹剐袠I(yè)步入新的發(fā)展期，我們認為產(chǎn)品線豐富，并具有品牌效應(yīng)的大型普藥企業(yè)和部分中藥企業(yè)將從中受益，另外擁有較強研發(fā)和創(chuàng)新能力，內(nèi)生性增長明確的公司也將迎來新的發(fā)展機遇。
5. 投資建議：總的來看，在宏觀經(jīng)濟運行充滿不確定性的大背景下，相對其它行業(yè)，我們認為醫(yī)藥行業(yè)的增長還是比較確定的。此次國務(wù)院出臺 “加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策一方面將有助于醫(yī)療器械等相關(guān)行業(yè)從中受益，另一方面也將推動和加快我國醫(yī)療體制改革的進程。我們維持對醫(yī)藥行業(yè)的“增持”評級。維持魚躍醫(yī)療(002223)和科華生物(002022)的“增持”評級。
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1. 措施與醫(yī)改要求保持一致性：此次“國十條”中關(guān)于“加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策與10月14日出臺的醫(yī)改方案征求意見稿中的相關(guān)要求是一致的。在醫(yī)改方案中要求了進一步完善醫(yī)療服務(wù)體系，大力發(fā)展農(nóng)村醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系和完善以社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)為基礎(chǔ)的新型城市醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系，同時將健全基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系作為近期工作的重點。
2. 體現(xiàn)中央農(nóng)村改革發(fā)展精神，加快和推動醫(yī)改進程：此次國務(wù)院將“加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”政策單獨提出來，也體現(xiàn)了中共十七屆三中全會提出的關(guān)于推進農(nóng)村改革發(fā)展的精神。加強醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)，提高人民健康水平是農(nóng)村改革的重點之一。我們認為政府近期就將會啟動一系列加大農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的措施，首先可能會加強農(nóng)村基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施的建設(shè)，改善農(nóng)村醫(yī)療機構(gòu)的軟硬件水平。而且農(nóng)村醫(yī)療服務(wù)體系建設(shè)的率先啟動也必將加快和推動整個醫(yī)療體制改革的進程。
3. 醫(yī)療器械行業(yè)或?qū)⒙氏仁芤妫?/strong>衛(wèi)生部財務(wù)規(guī)劃司司長趙自林2008年7月曾表示，中央將于2009年安排近27億元中央專項投資支持縣、鄉(xiāng)、村農(nóng)村三級衛(wèi)生基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。我們認為在國務(wù)院十條擴大內(nèi)需措施出臺后，投入的資金肯定會更多。農(nóng)村基礎(chǔ)衛(wèi)生醫(yī)療體系的建設(shè)，最直接有效的方法就是加大和改善基礎(chǔ)醫(yī)療設(shè)施，增加醫(yī)療設(shè)備和基層醫(yī)務(wù)人員，因此必將刺激對中低端醫(yī)療器械需求。在國內(nèi)中低端醫(yī)療設(shè)備市場，國產(chǎn)設(shè)備具有比較明顯的性價比優(yōu)勢。尤其是具有產(chǎn)品和技術(shù)優(yōu)勢的相關(guān)的上市公司：萬東醫(yī)療(600055)，新華醫(yī)療(600587)，魚躍醫(yī)療(002223)，科華生物(002022)等或?qū)⑹芤嬗谥械投酸t(yī)療器械市場的擴容。
4. 醫(yī)療改革已經(jīng)陸續(xù)啟動，行業(yè)將步入新的發(fā)展期：雖然醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的方案還處于征求意見的階段，但醫(yī)改的進程并沒有停滯，部分地區(qū)已經(jīng)陸續(xù)開展了相關(guān)的探索與嘗試。目前深圳、韶關(guān)、湛江3市已經(jīng)開始對公立醫(yī)院的“以藥養(yǎng)醫(yī)”政策進行嘗試性改革,取消公立醫(yī)院15%的藥價加成。我們認為后續(xù)將會有一些列醫(yī)改的相關(guān)的措施出臺，醫(yī)改將會對產(chǎn)業(yè)的格局產(chǎn)生影響，或?qū)⑹剐袠I(yè)步入新的發(fā)展期，我們認為產(chǎn)品線豐富，并具有品牌效應(yīng)的大型普藥企業(yè)和部分中藥企業(yè)將從中受益，另外擁有較強研發(fā)和創(chuàng)新能力，內(nèi)生性增長明確的公司也將迎來新的發(fā)展機遇。
5. 投資建議：總的來看，在宏觀經(jīng)濟運行充滿不確定性的大背景下，相對其它行業(yè)，我們認為醫(yī)藥行業(yè)的增長還是比較確定的。此次國務(wù)院出臺 “加強基層醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系建設(shè)”的政策一方面將有助于醫(yī)療器械等相關(guān)行業(yè)從中受益，另一方面也將推動和加快我國醫(yī)療體制改革的進程。我們維持對醫(yī)藥行業(yè)的“增持”評級。維持魚躍醫(yī)療(002223)和科華生物(002022)的“增持”評級。
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