從8月中下旬開始，醫(yī)療器械類上市公司開始密集發(fā)布中報。截至8月28日，23家醫(yī)療器械上市公司中20家發(fā)布了中報。記者梳理上半年醫(yī)療器械類上市公司的業(yè)績后發(fā)現(xiàn)，主營增速快但利潤總額滯后的現(xiàn)象普遍存在。

國家工信部消費(fèi)品工業(yè)司上半年的數(shù)據(jù)對此進(jìn)行了佐證。來自工信部的數(shù)據(jù)顯示，盡管醫(yī)療儀器設(shè)備及器械制造的主營收入在所有醫(yī)藥工業(yè)增速最快為12.05%，但其利潤總額的增速卻只有4.71%，在所有醫(yī)藥工業(yè)的子行業(yè)中屬于落后水平。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者從多位業(yè)內(nèi)人士處獲悉，銷售、管理、財務(wù)等費(fèi)用的快速增長，是醫(yī)療器械公司利潤增速滯后的主要原因。

近日，醫(yī)療工業(yè)與醫(yī)療衛(wèi)生方面的“十三五”發(fā)展規(guī)劃基本編制完成，高性能醫(yī)療器械被確定為重點突破領(lǐng)域。這對基礎(chǔ)薄弱、利潤貢獻(xiàn)較低的醫(yī)療器械行業(yè)不啻為一道利好。我國醫(yī)療器械生產(chǎn)廠家以中低端產(chǎn)品為主、呈現(xiàn)“多、小、高、弱”的特點的格局面臨重構(gòu)。

費(fèi)用高企吞噬利潤

近日，醫(yī)療器械類上市公司開始密集發(fā)布中報，根據(jù)申萬二級行業(yè)的分類，醫(yī)療器械類上市共有23家，截至8月28日，其中的20家上市公司披露了中報。

Wind數(shù)據(jù)顯示，已發(fā)布公告的20家上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤全部為正，但理邦儀器扣非后凈利潤虧損1362萬元。按照從高到低的順序排列，樂普醫(yī)療、魚躍醫(yī)療及東富龍凈利潤排在前三，分別是2.88億元、2.52億元和1.99億元。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者統(tǒng)計后發(fā)現(xiàn)，今年上半年15家上市公司的凈利潤同比都有所增加，其中增幅較高者有千山藥機(jī)、凱利泰和華潤萬東，其凈利潤的同比增幅分別是214.6%、154.4%及84.4%。

以凱利泰為例，上半年凈利潤之所以可以取得同比1.5倍的增幅，一個很重要的原因是上半年并購了艾迪爾和易生科技，這兩個子公司的并表幫助上市公司實現(xiàn)了銷售收入和凈利潤的雙高速增長，也符合并表之后的盈利預(yù)期。

不過，仍有5家公司的凈利潤同比有所下降，其中理邦儀器降幅最多，達(dá)到61.8%;寶萊特和楚天科技的降幅也有46.3%和29.5%。

一家上市券商的醫(yī)藥生物類分析師表示，理邦儀器扣非后虧損近1400萬，主要原因是市場和銷售投入加大，期間費(fèi)用率同比增加了7%，這便導(dǎo)致毛利率同比下降了3%。

“其實不僅是理邦儀器，三諾生物亦是如此。銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用與財務(wù)費(fèi)用的增長導(dǎo)致這些公司在營收保持增長的情況下，凈利潤受到了較大的影響。”一位上市券商分析師向記者指出，費(fèi)用率略呈上升趨勢是今年上半年醫(yī)療器械行業(yè)的一個共性表現(xiàn)，費(fèi)用的上升，也是導(dǎo)致行業(yè)利潤總額增長減緩的一個原因。

這樣的情況也發(fā)生在了陽普醫(yī)療(18.820， 0.00， 0.00%)(300030.SZ)身上。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者查閱其2015年中報后發(fā)現(xiàn)，上半年其主營收入2.31億元，同比增加了18.36%，但歸屬于母公司反倒下降了6.7%。主要原因便是由于新產(chǎn)品推廣費(fèi)用和銷售人員薪酬上調(diào)致使公司銷售費(fèi)用大增29.69%，同時為并購惠僑和開展融資租賃業(yè)務(wù)，財務(wù)費(fèi)用增加了226.37%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者亦從相關(guān)渠道獲悉，與去年同期相比，醫(yī)療器械行業(yè)6月份的銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率和財務(wù)費(fèi)用率分別上升了0.93、0.62和0.04個百分點。

國內(nèi)醫(yī)療器械基礎(chǔ)薄弱

盡管醫(yī)療器械類上市公司上半年的業(yè)績普遍不錯，但從整體上來看，醫(yī)療器械還存在先天不足、基礎(chǔ)薄弱的情況，不管是業(yè)務(wù)收入還是利潤占整個醫(yī)藥制造業(yè)的“量”并不占優(yōu)。

上海證券一份題為《2015年8月醫(yī)療器械行業(yè)投資策略：關(guān)注中報業(yè)績增長穩(wěn)定個股》的研究報告中指出，今年上半年醫(yī)療器械行業(yè)實現(xiàn)累計營業(yè)收入1080.92 億元，累計利潤總額92.44 億元，累計營業(yè)收入和利潤增速分別為12.05%和4.71%。同期醫(yī)藥制造業(yè)實現(xiàn)累計營業(yè)收入11735.51 億元，累計利潤總額1207.10 億元，累計營業(yè)收入和利潤增速分別為8.76%和13.55%。

一個非常重要的原因是，國內(nèi)的高端醫(yī)療器械市場幾乎被跨國企業(yè)所把持。在醫(yī)療器械領(lǐng)域，國外與國內(nèi)醫(yī)療器械的市場占有率之比約為7：3，近日WTO[微博]達(dá)成的一項協(xié)議更是使得在醫(yī)療器械行業(yè)占到大頭的跨國企業(yè)“如虎添翼”。

該協(xié)議規(guī)定，3年內(nèi)逐步對201項信息技術(shù)產(chǎn)品實施零關(guān)稅，其中包括部分醫(yī)療設(shè)備，如磁共振成像機(jī)、計算機(jī)斷層掃描儀等。更使得在醫(yī)療器械行業(yè)占到大頭的跨國企業(yè)“如虎添翼”。

顯然，少數(shù)國外品牌壟斷中高端醫(yī)療器械市場，同時進(jìn)口醫(yī)療設(shè)備價格、維修、耗材費(fèi)用居高不下，導(dǎo)致了醫(yī)療成本不斷攀升，加劇、加重了“看病貴”的問題。

據(jù)統(tǒng)計，我國現(xiàn)有醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)約一萬五千余家，但90%的企業(yè)收入規(guī)模不足2000萬元，企業(yè)產(chǎn)品也以低端耗材和中低端設(shè)備為主，而像CT、核磁共振、PET等高端醫(yī)療設(shè)備基本被國外產(chǎn)品壟斷。我國醫(yī)療器械生產(chǎn)廠家普遍處于規(guī)模較小、以中低端產(chǎn)品為主的局面，呈現(xiàn)“多、小、高、弱”的特點。

“本土的醫(yī)療器械企業(yè)主要是仿制國外的技術(shù)，或者是作為外資企業(yè)的代理，但并沒有掌握核心的技術(shù)。受限于產(chǎn)品研發(fā)，本土企業(yè)的高端產(chǎn)品質(zhì)量跟不上，另外也有一些器械的硬件問題，所以沒辦法做大。”北京鼎臣醫(yī)藥咨詢負(fù)責(zé)人史立臣告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者。

同時記者也了解到，同樣進(jìn)口的醫(yī)療設(shè)備在國內(nèi)的售價幾乎是國外售價的2倍，公立企業(yè)的采購費(fèi)用往往也會超過民營企業(yè)。

“這是由多重因素造成的。民營企業(yè)采購一定會壓價到最低，但公立采購，每個環(huán)節(jié)的供貨商都要付出溝通費(fèi)用，導(dǎo)致只有提高售價才能平衡費(fèi)用。”中國醫(yī)藥(16.18， 1.02， 6.73%)物資協(xié)會醫(yī)療器械分會秘書長陳紅彥告訴記者。

重點突破高性能醫(yī)療器械

可以明顯看到，醫(yī)療器械收入增速在整個醫(yī)藥制造業(yè)中相對較快，但醫(yī)療器械行業(yè)收入總量占整個醫(yī)藥制造業(yè)比重卻較低。

“這主要有以下幾方面原因：首先我國目前醫(yī)療器械行業(yè)以低端產(chǎn)品居多，這就導(dǎo)致雖然業(yè)務(wù)收入增長較好，但是利潤增長卻顯得疲軟;其次是醫(yī)療器械行業(yè)內(nèi)部競爭較為激烈，產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化較高，惡性壓價的存在使得銷售量雖然上升，但利潤依舊較低。”上述券商研報也進(jìn)一步指出，醫(yī)療器械行業(yè)的利潤總額增速在醫(yī)藥制造業(yè)中較低，遠(yuǎn)低于化學(xué)藥品、生物制品等行業(yè)。

好消息是，這種情況將隨著高性能醫(yī)療器械確定為國家“十三五”發(fā)展規(guī)劃重點突破領(lǐng)域而有所改觀。分析人士指出，預(yù)計相關(guān)部門將會出臺更多的政策來支持高性能醫(yī)療器械的發(fā)展，醫(yī)療器械企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)業(yè)重構(gòu)的歷史性機(jī)遇。

近日，醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)療衛(wèi)生方面的“十三五”發(fā)展規(guī)劃基本編制完成，高性能醫(yī)療器械被確定為重點突破領(lǐng)域之一;而在發(fā)改委網(wǎng)站上公布的《關(guān)于實施增強(qiáng)制造業(yè)核心競爭力重大工程包的通知》，也為切實落實高端醫(yī)療器械這一重點項目提供了實施方案。

在國家衛(wèi)生和計劃生育委員會和工業(yè)信息化部聯(lián)合召開推進(jìn)國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展應(yīng)用會議上，工信部部長苗圩表示，為推動國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)業(yè)發(fā)展，將建立主動使用國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備激勵機(jī)制。國家衛(wèi)計委主任李斌也談到，將重點推動三甲醫(yī)院應(yīng)用國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備，加快國產(chǎn)醫(yī)療設(shè)備發(fā)展，推進(jìn)普及應(yīng)用，發(fā)揮國內(nèi)企業(yè)比較優(yōu)勢，降低醫(yī)療成本，有效遏制就醫(yī)費(fèi)用不合理增長，減輕患者負(fù)擔(dān)。