“觸網(wǎng)”、“從醫(yī)”不光是上市公司追逐的熱點(diǎn)，也是PE/VC爭(zhēng)相布局的領(lǐng)域。10日，在三江資本主辦的“2014中國(guó)生物與醫(yī)療健康投資大會(huì)”上，來(lái)自鼎暉創(chuàng)投、軟銀中國(guó)、賽富基金、光大控股、弘暉投資等數(shù)十家國(guó)內(nèi)知名PE\VC投資者就暢聊“從醫(yī)”之道，并為新一輪生物醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資開(kāi)出兩劑“良方”。

“中國(guó)創(chuàng)新藥的時(shí)代開(kāi)始了”

從此前懼怕“吃藥”，到如今嗜好吃“新藥”，PE/VC投資生物醫(yī)藥領(lǐng)域的口味在今年悄然生變。近一年來(lái)，新藥領(lǐng)域投資案例的增多，以及新藥研發(fā)項(xiàng)目的估值日益高漲均見(jiàn)證了這一轉(zhuǎn)變。從早期的風(fēng)險(xiǎn)投資到成長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)投資，創(chuàng)新藥研發(fā)都已成為創(chuàng)投們熱衷的標(biāo)的。開(kāi)物投資合伙人劉千紅直言：“中國(guó)真正新藥創(chuàng)新的時(shí)代開(kāi)始了。”

在光大控股董事總經(jīng)理孫斌看來(lái)，有三大驅(qū)動(dòng)力推開(kāi)了中國(guó)新藥市場(chǎng)的大門(mén)。一是國(guó)內(nèi)政策監(jiān)管和市場(chǎng)需求的推動(dòng)，醫(yī)藥企業(yè)在新藥研發(fā)的投入比例大幅提升，已提前備戰(zhàn)創(chuàng)新藥的大市場(chǎng);二是國(guó)際藥企巨頭面臨專(zhuān)利藥到期、業(yè)務(wù)整合等困境，越來(lái)越多的醫(yī)藥人才選擇回國(guó)創(chuàng)業(yè)探索新藥之路;三是新藥研發(fā)技術(shù)的不斷突破帶動(dòng)了全球新藥投資的積極性。因此，新藥將是未來(lái)醫(yī)藥市場(chǎng)一個(gè)長(zhǎng)期的熱點(diǎn)。

就新藥的早期風(fēng)險(xiǎn)投資而言，藥明康德風(fēng)投基金董事總經(jīng)理喬爽提出“早進(jìn)就要早出”。對(duì)于院校類(lèi)項(xiàng)目投資的一個(gè)前提是，要選擇對(duì)品種。對(duì)于少數(shù)的抗癌腫瘤藥而言，項(xiàng)目完成臨床一期就可以賣(mài)出去。而哮喘藥、心腦血管藥項(xiàng)目可能就要等到臨床二期才能增值。

高端器械及醫(yī)療服務(wù)已無(wú)“天花板”

除選擇“吃藥養(yǎng)生”之外，PE/VC還青睞“練器械”。三江資本的楊翠華表示，相比生物制藥，醫(yī)療器械的投資優(yōu)勢(shì)主要在于其審批周期短，千百萬(wàn)即可啟動(dòng)，短期內(nèi)即實(shí)現(xiàn)可觀的回報(bào)率。而持續(xù)火熱的醫(yī)療器械領(lǐng)域的并購(gòu)浪潮也讓投資人看到，高端器械市場(chǎng)發(fā)展空間已逐步打開(kāi)。

中衛(wèi)基金合伙人李文罡認(rèn)為，從邁瑞醫(yī)療、魚(yú)躍醫(yī)療等一批優(yōu)秀國(guó)產(chǎn)器械商在醫(yī)療設(shè)備高端化的不斷探索來(lái)看，未來(lái)的國(guó)產(chǎn)高端醫(yī)療器械完全有可能實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，這一過(guò)程不會(huì)有“天花板”。劉文罡進(jìn)一步分析指出，“不排除會(huì)從復(fù)制之路走起。通過(guò)復(fù)制讓企業(yè)在激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境中存活下來(lái)，再把掙到的利潤(rùn)投入到研發(fā)當(dāng)中，研發(fā)出高端的醫(yī)療器械。”劉文罡看好醫(yī)療器械國(guó)產(chǎn)化的未來(lái)。

將醫(yī)療器械的投資進(jìn)一步放大則是整個(gè)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)及8萬(wàn)億的大健康市場(chǎng)。在此次中國(guó)生物與醫(yī)療健康投資大會(huì)上，鼎暉創(chuàng)投合伙人何欣就分享了鼎暉布局醫(yī)院的思路，何欣表示，在先后并購(gòu)婦科、兒科、透析等8所醫(yī)院后，鼎暉旨在從橫向上打造一個(gè)醫(yī)療集團(tuán)，縱向上能夠?yàn)槠渌顿Y的器械、診斷等企業(yè)服務(wù)。

談及當(dāng)下最時(shí)尚的移動(dòng)醫(yī)療投資，鼎暉投資何欣表示，當(dāng)前需要解決移動(dòng)醫(yī)療落地問(wèn)題。未來(lái)的投資方向應(yīng)該是將移動(dòng)和現(xiàn)有醫(yī)療資源進(jìn)行結(jié)合。