醫(yī)療器械行業(yè)淘汰、整合加劇，企業(yè)不是要并購，就是被并購。

有企業(yè)“大魚吃小魚”，有企業(yè)逆天上演“蛇吞象”，也有企業(yè)鐘愛“門當戶對”的新式聯(lián)姻之路。

1+1>2，抱團聯(lián)姻新時代

2018年2月27日，新三板掛牌企業(yè)東星醫(yī)療(全稱“江蘇東星智慧醫(yī)療科技股份有限公司”)發(fā)布公告，以3.95億元收購?fù)酸t(yī)療(全稱“常州威克醫(yī)療器械有限公司”)100%股權(quán)。

東星醫(yī)療成立于2001年，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)療器械產(chǎn)品的代理銷售，主攻華東區(qū)域，于2015年12月掛牌新三板。

東星醫(yī)療在2015年實現(xiàn)營收1.2億元，凈利潤2328萬元;2016年營收7876萬元，凈利潤1023萬元;2017年上半年營收4950萬元，凈利潤853萬元。

威克醫(yī)療成立于2009年，主營業(yè)務(wù)是醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主營產(chǎn)品為外科手術(shù)器械，比如吻合器在業(yè)內(nèi)占據(jù)一定市場地位。

威克醫(yī)療在2015年實現(xiàn)營收4517萬元，凈利潤478萬元;2016年營收6415萬元，凈利潤1828萬元;2017年上半年營收5059萬元，凈利潤1727萬元。

東星醫(yī)療收購?fù)酸t(yī)療，簽了對賭協(xié)議，威克醫(yī)療在2017年、2018年、2019年經(jīng)審計的稅后凈利潤須分別不低于2680萬元、3216萬元、3860萬元，3年累計稅后凈利潤不低于9756萬元。

東星醫(yī)療與威克醫(yī)療，論規(guī)模在業(yè)內(nèi)不算小，但也均比較有限。

收購之后，兩家“門當戶對”的企業(yè)，一個有產(chǎn)品，一個有渠道，有望通過業(yè)務(wù)重組進行優(yōu)勢互補的資源合作，實現(xiàn)1+1>2，各自業(yè)績均得到提高，東星醫(yī)療也成為一家體量、營收、利潤均翻倍的企業(yè)，甚至有望脫離新三板，轉(zhuǎn)而IPO。

這是一種新式聯(lián)姻之路，中小型醫(yī)械企業(yè)抱團取暖，共同迎擊來自大企業(yè)的絞殺，共同抵御政策變動和行業(yè)巨震風險。

流通商逆襲，把生產(chǎn)商買下了

東星醫(yī)療作為一家老牌醫(yī)療器械經(jīng)銷商，在公司運行15年之后開始想要換條路走了：從流通商向生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型，向上游產(chǎn)業(yè)鏈進行產(chǎn)業(yè)化布局。

東星醫(yī)療投資成立了全資子公司“東星華美”;2016年，東星華美和臺灣械企“明基三豐醫(yī)療”共同投資設(shè)立“三豐東星”，東星醫(yī)療間接控股60%;三豐東星又收購“三豐原創(chuàng)”55%的股權(quán)。

上述投資之后，東星醫(yī)療邁進了生產(chǎn)圈，成為一家以外科手術(shù)器械為主營產(chǎn)品的醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)。其中，三豐東星已在2017年取得江蘇省藥監(jiān)局頒發(fā)的5項醫(yī)療器械注冊證。

此番，全資收購?fù)酸t(yī)療，使得東星醫(yī)療的向生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型之路又向前邁了一大步。

東星醫(yī)療與威克醫(yī)療體量相當，且均是江蘇省內(nèi)企業(yè)。但從業(yè)績數(shù)據(jù)看，東星醫(yī)療近3年收入增長乏力，而威克醫(yī)療卻蒸蒸日上。

且東星醫(yī)療是流通企業(yè)，威克醫(yī)療是生產(chǎn)企業(yè)。醫(yī)械圈中小流通企業(yè)正在面臨遴選、兩票制、大企業(yè)跑馬圈地等等各種高壓，生死存亡往往一線間;優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)企業(yè)反而越來越能享受到各種優(yōu)惠政策扶持。

醫(yī)療器械經(jīng)銷商又分代理、配送兩大業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實力雄厚的往往是配送商，比如華潤。目前已知的醫(yī)療器械上市企業(yè)，觀其業(yè)務(wù)領(lǐng)域，除了制造商，剩下的也就是配送商，單純的代理商少見。

作為流通商，作為代理商，在醫(yī)械行業(yè)的并購重組浪潮中，既面臨來自生產(chǎn)商的并購壓力，也面臨來自大型配送商的并購?fù){。

東星醫(yī)療買下生產(chǎn)商威克醫(yī)療甚至可稱“逆襲”了。

強強聯(lián)手、并購擴張，是有眼光的醫(yī)療器械企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級必由之路。醫(yī)械代理商能否借由并購生產(chǎn)商，開啟一番新天地呢?東星醫(yī)療或?qū)闃I(yè)內(nèi)提供一個參照范本。

藥商買藥廠的案例借鑒

在醫(yī)藥圈，也有不少代理商入股制藥企業(yè)的案例。比如2016年初，湖北新方向醫(yī)藥入股并托管了上市的湖北潛江制藥。到當年10月份，潛江制藥長達10年虧損戛然而止。

據(jù)報道，新方向托管后，首先做的就便是下狠力整頓銷售體系。新方向擁有健全的招商網(wǎng)絡(luò)，強大的商業(yè)資源，專業(yè)致力于新藥、?？扑幍耐茝V銷售。這樣的商業(yè)企業(yè)有相對專業(yè)的銷售代表，也有相對專業(yè)的專職推廣代表，他們的專業(yè)推廣團隊在很大程度上彌補了現(xiàn)如今大多數(shù)中小型制藥企業(yè)沒有能力組建專業(yè)化推廣隊伍的缺陷。從而使得潛江制藥很快扭虧。

【來源：賽柏藍器械 】